¿Cuál es el índice de cobertura de intereses?

Imagina que tienes un negocio. Recientemente, decidiste expandirlo contratando nuevos empleados y comprando nuevos equipos. Sin embargo, como no tienes suficientes recursos, recurres a asegurar un préstamo. La pregunta sigue siendo si puedes devolver el préstamo y los intereses.

¿Cómo puedes determinar esto? Un modelo especial denominado índice de cobertura de intereses puede ayudar a visualizar el estado financiero de una empresa y a comprender las cantidades que uno puede pedir prestadas como propietario de un negocio. Profundicemos en los detalles.

¿Cuál es el índice de cobertura de intereses?

En pocas palabras, el índice de cobertura de intereses es un modelo financiero que muestra la facilidad con la que una empresa puede pagar los intereses de su deuda. Este modelo no cuenta el capital del préstamo, lo que da una visión algo limitada de la estabilidad financiera de la empresa.

Aquí están algunas características principales del modelo:

• El índice de cobertura de intereses se centra exclusivamente en el pago de intereses. Por lo tanto, con un ICR suficientemente bueno, el reembolso del principal podría seguir siendo un problema.
• El ICR no tiene en cuenta todos los gastos de la empresa. Al calcular el ICR, no se consideran impuestos, costos operativos, dividendos, etc., por lo que debes estimarlos por separado.
• Este modelo se enfoca en el estado actual de la empresa y no permite hacer predicciones a largo plazo.

El índice de cobertura de intereses es un número específico que calculas usando una fórmula. Dependiendo del nicho de tu negocio, este número mostrará tu capacidad real para pagar los intereses de tu préstamo. Por ejemplo, tu ICR puede ser 2.3.

Cómo calcular el ICR

El índice de cobertura de intereses se calcula con la siguiente fórmula:

Vamos a desglosarlo:

• EBIT es una abreviatura de ganancias antes de intereses e impuestos. Esta es la cantidad que un negocio gana de sus actividades regulares antes de pagar los intereses del préstamo y los impuestos.
• Gastos por intereses (Monto total de intereses) es la suma total de los intereses que una empresa necesitará reembolsar durante todo el plazo del préstamo.

Normalmente, el ICR se calcula para un mes, año o trimestre, dependiendo del plan de reembolso de la empresa.

Consideremos un ejemplo:

Imagínate que tienes una tienda de electrónica en línea. Tu EBIT mensual es de $10,000—este es tu ingreso menos los costos de la electrónica que vendiste, los impuestos y los gastos operacionales.

Tomaste un préstamo para comprar nuevos productos para tu tienda. El gasto total de intereses en este préstamo es de $2,000. Usando la fórmula, obtienes lo siguiente:

El resultado es exactamente tu ICR. Esto significa que puedes pagar tus gastos por interés 5 veces con el dinero que ganas vendiendo electrónica. Y, adelantándonos un poco, este es un ICR bastante bueno para el nicho de venta en línea.

Otro ejemplo:

Una gran empresa de TI ha terminado con un EBIT negativo el año pasado. Significa que la empresa tuvo más gastos que ingresos. El EBIT fue de –$50,000. El gasto por intereses para un préstamo supuesto es de $50,000.

En este caso, el ICR es –1, lo que significa que la empresa no podrá reembolsar el interés, al menos ahora no.

Tipos de índices de cobertura de intereses

La fórmula del índice de cobertura de intereses con EBIT indicada anteriormente es la más sencilla y habitual. Sin embargo, necesitas más información sobre la capacidad de la empresa para devolver los intereses.

Aquí están las situaciones donde usar otros tipos de ICR puede proporcionar estas ideas adicionales:

• Índice de cobertura de intereses del EBITDA. EBITDA significa Ganancias antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y Amortización. Esta variación del ICR es útil cuando necesitas verificar la capacidad de pagar intereses sin considerar los gastos no monetarios. Tal enfoque ofrece una imagen más clara del flujo de caja.

Fórmula del índice de cobertura de intereses EBITDA:

• Índice de Cobertura de Cargos Fijos. Este índice de cobertura de interés es más amplio: incluye todos los pagos fijos junto con los intereses. Ayuda a estimar la capacidad general de una empresa para cumplir con sus obligaciones financieras fijas.



• Índice de cobertura de intereses EBITDA menos Capex. Con la ayuda de este índice, puedes contar el dinero gastado en mantener o hacer crecer la empresa—Gastos de Capital, o Capex. Muestra cuán bien una empresa puede pagar sus intereses después de estas inversiones.

Por qué y cuándo el ICR es importante

Las empresas calculan el ICR cuando necesitan estimar la capacidad de pagar los intereses de la deuda pendiente. Además de ser una parte evidente de la gestión de riesgos antes de solicitar un préstamo, calcular el ICR también es importante en las siguientes situaciones:

• entender la salud financiera a corto plazo de la empresa
• estimar la perspectiva de obtener una cantidad de préstamo en particular
• demostrar estabilidad financiera y solvencia a inversores y prestamistas
• gestionar el flujo de efectivo necesario para las actividades comerciales diarias
• obtener una advertencia temprana de problemas financieros si el ICR es demasiado bajo.

Esta métrica también es útil para los traders y otros participantes del mercado que quieren solicitar un préstamo y necesitan entender si podrán pagarlo.

Interpretación del índice de cobertura de intereses

Entonces, calculaste el índice ICR y obtuviste un número particular. ¿Qué significa este número y cómo puede ayudarte a tomar decisiones con confianza? Discutiremos esto más adelante.

¿Qué es un buen índice de cobertura de intereses?

No hay cifras universales para un ICR. Dependiendo del nicho de tu negocio, el índice 'bueno' puede variar desde números muy pequeños hasta bastante grandes. Un punto de referencia general es 3 o más. Los ICR no suelen ser muy altos y raramente superan los 30.

Aquí hay algunas pautas generales:

• ICR 2 o más. Generalmente, para la mayoría de las industrias, este es un buen ICR. Significa que un negocio gana al menos el doble de la cantidad de interés y puede tomar un préstamo de manera segura.
• ICR de 1 a 2. Normalmente, tal índice también se considera suficientemente bueno. Esto puede involucrar un mayor riesgo que el ICR superior a 2 porque la estabilidad general puede verse arruinada si hay gastos inesperados.
• ICR menos de 1. Este índice muestra que la empresa no puede permitirse el préstamo en este momento, y pagar los intereses podría llevar a problemas financieros, incluyendo la quiebra.

Para darte una idea de los números, te mostraremos los ICR promedio entre las empresas de EE. UU. por industria, según ReadyRatios.com:

Nota: Las cifras pueden cambiar de año en año y no deben considerarse la base definitiva para estimar el ICR real de tu empresa.

Reflexiones finales

• El índice de cobertura de intereses muestra cuán fácilmente un negocio o una persona pueden pagar los intereses de la deuda. Esta métrica no incluye el principal del préstamo y otros gastos.
• Contar el ICR es crucial antes de tomar un préstamo y también podría ser útil para obtener información sobre la estabilidad general del negocio. La profundidad de estas percepciones puede variar dependiendo del tipo de ICR.
• En diferentes nichos, se consideran buenos diferentes ICR. Generalmente, un índice de 2 o más se considera alto. Esto muestra que la empresa gana al menos el doble de la cantidad de intereses y puede permitirse tomar un préstamo.
• Sin embargo, esta métrica es limitada y no puede ofrecer una vista ampliada de la salud financiera de la empresa. Debe calcularse junto con otros gastos y costos.