Inflasi PCE Inti AS Diperkirakan Akan Tetap Membandel, Memperkuat Sikap Hati-Hati Federal Reserve Terhadap Penurunan Suku Bunga

Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) inti diperkirakan akan naik 0,3% MoM dan 2,7% YoY di bulan Februari.
Pasar memperkirakan Federal Reserve akan mempertahankan pengaturan kebijakan tidak berubah pada bulan Mei.
Inflasi PCE tahunan diperkirakan akan tetap stabil di 2,5%.

Biro Analisis Ekonomi (BEA) Amerika Serikat (AS) akan merilis data Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) untuk bulan Februari pada hari Jumat pukul 12:30 GMT. Indeks ini adalah ukuran inflasi yang disukai oleh Federal Reserve (The Fed).

Data inflasi PCE biasanya dianggap sebagai penggerak pasar yang besar karena diperhitungkan oleh pejabat Fed saat memutuskan langkah kebijakan berikutnya. Saat berbicara dalam konferensi pers setelah pertemuan Maret, Ketua Fed Jerome Powell mencatat bahwa tidak akan tepat untuk memperketat kebijakan jika dorongan inflasi akan hilang dengan sendirinya. "Kita akan tahu dalam beberapa bulan apakah inflasi barang yang lebih tinggi dalam dua bulan pertama tahun ini disebabkan oleh tarif," tambahnya.

Mengantisipasi PCE: Wawasan tentang metrik inflasi kunci Fed

Indeks Harga PCE inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi yang bergejolak, diproyeksikan akan naik 0,3% secara bulanan di bulan Februari, sejalan dengan kenaikan bulan Januari. Selama dua belas bulan terakhir, inflasi PCE inti diperkirakan akan sedikit meningkat menjadi 2,7% dari 2,6%. Sementara itu, inflasi PCE tahunan utama diperkirakan akan tetap stabil di 2,5% dalam periode ini.

The Fed memutuskan untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah di 4,25%-4,50% pada bulan Maret. Ringkasan Proyeksi Ekonomi (SEP) yang direvisi, yang diterbitkan bersamaan dengan pernyataan kebijakan, menyoroti bahwa para pembuat kebijakan memproyeksikan total pengurangan suku bunga sebesar 50 bps pada tahun 2025. Selain itu, publikasi tersebut menunjukkan bahwa proyeksi inflasi PCE akhir 2025 dan inflasi PCE inti direvisi lebih tinggi menjadi 2,7% dan 2,8%, masing-masing, dari 2,5% yang terlihat dalam SEP bulan Desember.

Dalam pratinjau laporan inflasi PCE, TD Securities mengatakan: "Kami mengharapkan harga PCE inti tetap kaku, naik 0,3% m/m untuk bulan kedua berturut-turut di bulan Februari. Perhatikan bahwa IHK inti naik lebih lembut sebesar 0,23% m/m. Inflasi PCE utama seharusnya sedikit lebih lembut di 0,28%. Secara tahunan, inflasi PCE inti kemungkinan akan naik sebesar satu persepuluh menjadi 2,7%. Pengeluaran pribadi kemungkinan sebagian pulih setelah kontraksi untuk pertama kalinya sejak Maret 2023."

Indikator Ekonomi

Belanja Konsumsi Perorangan - Indeks Harga (Thn/Thn)

Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditures/PCE), yang dirilis oleh Biro Analisis Ekonomi AS pada basis bulanan, mengukur perubahan harga barang dan jasa yang dibeli oleh konsumen di Amerika Serikat (AS). Pembacaan YoY membandingkan harga pada bulan referensi dengan tahun sebelumnya. Perubahan harga dapat menyebabkan konsumen beralih dari membeli satu barang ke barang lain dan Deflator PCE dapat memperhitungkan substitusi tersebut. Hal ini menjadikannya ukuran inflasi yang disukai oleh Federal Reserve. Umumnya, pembacaan yang tinggi adalah bullish bagi Dolar AS (USD), sedangkan pembacaan yang rendah adalah bearish.

Baca lebih lanjut

Rilis berikutnya Jum Mar 28, 2025 12.30

Frekuensi: Bulanan

Konsensus: 2.5%

Sebelumnya: 2.5%

Sumber: US Bureau of Economic Analysis

Bagaimana Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi akan mempengaruhi EUR/USD?

Para pelaku pasar kemungkinan akan bereaksi terhadap pembacaan yang tidak terduga dalam Indeks Harga PCE inti bulanan, yang tidak terdistorsi oleh efek dasar. Pembacaan 0,4% atau lebih tinggi dalam data ini dapat mendukung Dolar AS (USD) dengan reaksi langsung. Di sisi lain, pembacaan di bawah 0,2% dapat memiliki efek sebaliknya pada kinerja USD terhadap rival-rival utamanya.

Menurut Alat FedWatch CME, pasar saat ini melihat sekitar 10% kemungkinan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin (bps) pada bulan Mei. Posisi pasar menunjukkan bahwa USD tidak memiliki banyak ruang tersisa di sisi atas, bahkan jika data inflasi PCE mengkonfirmasi kebijakan yang dipegang pada pertemuan Fed berikutnya. Oleh karena itu, pembacaan negatif kemungkinan akan memicu reaksi pasar yang lebih besar.

Eren Sengezer, Analis Utama Sesi Eropa di FXStreet, membagikan pandangan teknis singkat untuk EUR/USD:

"Indikator Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian berada sedikit di atas 50, mencerminkan kurangnya minat pembeli. Di sisi bawah, 1,0720-1,0700 (Simple Moving Average (SMA) 200-hari, Fibonacci retracement 50% dari tren turun Oktober 2024–Januari 2025) sejajar sebagai area support kunci. Jika EUR/USD turun di bawah wilayah ini dan mulai menggunakannya sebagai resistance, 1,0600 (Fibonacci retracement 38,2%) dan 1,0510 (SMA 100-hari) dapat ditetapkan sebagai target bearish berikutnya.

Melihat ke utara, level resistance dapat terlihat di 1,0820 (Fibonacci retracement 61,8%), 1,0900 (level statis, level bulat) dan 1,1000 (Fibonacci retracement 78,6%)."

Inflasi FAQs

Apa itu Inflasi?

Inflasi mengukur kenaikan harga sekeranjang barang dan jasa yang representatif. Inflasi utama biasanya dinyatakan sebagai perubahan persentase berdasarkan basis bulan ke bulan (MoM) dan tahun ke tahun (YoY). Inflasi inti tidak termasuk elemen yang lebih fluktuatif seperti makanan dan bahan bakar yang dapat berfluktuasi karena faktor geopolitik dan musiman. Inflasi inti adalah angka yang menjadi fokus para ekonom dan merupakan tingkat yang ditargetkan oleh bank sentral, yang diberi mandat untuk menjaga inflasi pada tingkat yang dapat dikelola, biasanya sekitar 2%.

Apa itu Indeks Harga Konsumen (IHK)?

Indeks Harga Konsumen (IHK) mengukur perubahan harga sekeranjang barang dan jasa selama periode waktu tertentu. Biasanya dinyatakan sebagai perubahan persentase berdasarkan basis bulan ke bulan (MoM) dan tahun ke tahun (YoY). IHK Inti adalah angka yang ditargetkan oleh bank sentral karena tidak termasuk bahan makanan dan bahan bakar yang mudah menguap. Ketika IHK Inti naik di atas 2%, biasanya akan menghasilkan suku bunga yang lebih tinggi dan sebaliknya ketika turun di bawah 2%. Karena suku bunga yang lebih tinggi positif untuk suatu mata uang, inflasi yang lebih tinggi biasanya menghasilkan mata uang yang lebih kuat. Hal yang sebaliknya berlaku ketika inflasi turun.

Apa Dampak Inflasi terhadap Valuta Asing?

Meskipun mungkin tampak berlawanan dengan intuisi, inflasi yang tinggi di suatu negara mendorong nilai mata uangnya naik dan sebaliknya untuk inflasi yang lebih rendah. Hal ini karena bank sentral biasanya akan menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi yang lebih tinggi, yang menarik lebih banyak arus masuk modal global dari para investor yang mencari tempat yang menguntungkan untuk menyimpan uang mereka.

Bagaimana Inflasi Memengaruhi Harga Emas?

Dahulu, Emas merupakan aset yang diincar para investor saat inflasi tinggi karena emas dapat mempertahankan nilainya, dan meskipun investor masih akan membeli Emas sebagai aset safe haven saat terjadi gejolak pasar yang ekstrem, hal ini tidak terjadi pada sebagian besar waktu. Hal ini karena saat inflasi tinggi, bank sentral akan menaikkan suku bunga untuk mengatasinya. Suku bunga yang lebih tinggi berdampak negatif bagi Emas karena meningkatkan biaya peluang untuk menyimpan Emas dibandingkan dengan aset berbunga atau menyimpan uang dalam rekening deposito tunai. Di sisi lain, inflasi yang lebih rendah cenderung berdampak positif bagi Emas karena menurunkan suku bunga, menjadikan logam mulia ini sebagai alternatif investasi yang lebih layak.